信用融资的劣势有哪些（9篇）

发布时间：2024-11-04 热度：33

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【导语】本文根据实用程度整理了9篇优质的信用公司运营相关知识范本，便于您一一对比，找到符合自己需求的范本。以下是信用融资的劣势有哪些范本，希望您能喜欢。

信用融资的劣势有哪些

【第1篇】信用融资的劣势有哪些

1、融资额度较小。一般不超过20万。

2、贷款期限短。大多贷款期限不超过两年，部分可以做到三年，还款压力还是比较大。

3、融资成本较大。因为无抵押无担保，贷款机构为了控制风险，会收取更高的利息。

【第2篇】企业向银行保理融资属于信用借款吗？

企业向银行融资是为了资金的筹集，促进企业持续发展，市场融资有不同的方式。

1. 不属于。企业向银行保理融资不属于信用借款。

2. 信用借款是指企业凭借自己的信誉从银行取得的借款。企业这种借款，无需以财产做抵押。银行在对企业的财务报表、现金预算等资料分析的基础之上，决定是否向企业贷款。

3. 一般只有信誉好、规模大的公司才可能得到信用借款。这种信用借款一般都带有一些信用条件，如信用额度、周转信用协议和补偿性余额等。

4. 保理业务是一项集贸易融资、商业资信调查、应收帐款管理及信用风险担保于一体的新兴综合性金融服务。银行的保理业务可分为国内保理业务和国外保理业务两类。

5. 国内保理业务通俗点将也叫应收账款融资。就是公司将您的应收款项在通过银行的审核后，转让给银行提前获得资金的业务。根据不同的类型具体可分为买断型保理业务和回购型保理业务。保理业务银行的审核点主要在对债务人（就是欠公司钱的公司）的还款能力进行审核。国外保理业务主要是根据进出口企业的进出口业务而设计出的金融产品，其主要作用也是让进出口企业提前获取资金。具体产品有打包贷款，发票贴现等。

【第3篇】融资租赁信用评级

联合信用评级有限公司金融机构部融资租赁行业组

一、概述

近年来国内融资租赁行业迅速发展，企业数量及业务规模持续增加。同时，随着我国债券市场的发展，融资租赁公司在银行间市场及交易所发行的各类信用债券及资产证券化产品受到投资者的较多关注。但由于我国评级机构尚处于成长阶段，且国内融资租赁公司信用评级的历史不长、已有评级的融资租赁公司数量占行业内企业数量的比重很小，相关评级体系的建设以及评级方法的制定与国外主流评级机构相比仍存在一定差距。本文分别对国内外评级机构关于融资租赁公司的评级方法进行横向对比梳理，在此基础上归纳得出国内融资租赁公司评级方法的启示与借鉴。

本文梳理了目前国内外主要信用评级机构披露的与融资租赁行业相关的评级方法，其中国内评级机构中，除远东资信、东方金诚和中诚信国际（其发布的金融租赁评级方法不在本文分析范围内）外的5家评级机构均披露了融资租赁公司评级方法；国际主流3大评级机构穆迪（moody's）、标普（standard & poor's）、惠誉（fitch），3家均有披露，但无单独的融资租赁行业评级方法，其中标普和惠誉披露的非银行金融机构评级方法、穆迪披露的金融机构评级方法中均适用于融资租赁公司，因此与国内披露的评级方法具有可比性。

二、国内外评级机构对融资租赁公司的评级逻辑

国际三大评级机构对于融资租赁公司的评级逻辑有所不同，但均是先评估受评企业个体的信用状况，得到个体信用评级，再考虑有外部支持（股东和政府支持）情况下的综合信用等级。在个体信用评估过程中，标普首先根据受评企业所在国的宏观经济环境及行业环境综合得到本行业的基础信用等级，再根据受评企业个体运营、财务状况等在基础信用等级上进行调整，最终得到个体信用等级；而穆迪和惠誉则将运营环境作为个体评级中的一个评级要素。

（1）穆迪

穆迪采用的是个体信用状况（sacp）结合集团支持和政府支持等因素来分析得出融资租赁公司组群评级（cfr），再结合对应预期违约损失率确定融资租赁公司发行的个别债项的信用状况。就融资租赁公司个体信用状况评级方法而言，穆迪从非财务指标和财务指标两方面对公司进行评价；其中，非财务指标包括经营概况、风险概况和经营环境，财务指标包括盈利能力、流动性、资本充足度和资产质量。穆迪根据各项指标的重要程度赋予其权重以得出相应评分结果，从而得出公司个体信用状况。在此基础上，穆迪认为一家企业的公司组群评级（cfr）除了考虑企业个体信用状况（sacp）以外，还需要参考企业集团和政府对企业偿债的支持。最后，穆迪评级根据基于预期违约损失率模型得出的分析框架来决定个别债项的信用级别，根据担保或未担保等不同的因素，最终个别债项评级可能高于或低于公司群组评级数个“刻度”。与银行不同的是，穆迪的非银行金融机构评级方法中没有讨论受评企业的解困损失因素。

（2）标普

标普融资租赁公司评级模型综合考虑了宏观行业经济环境、企业个体信用状况和企业微观外部环境对于公司信用等级的影响。其中，宏观行业经济环境包括宏观经济风险和公司所在的行业风险；公司个体信用状况包括公司的“锚”评级、经营概况、资本、杠杆和盈利能力、风险概况、融资能力和流动性和可比性调整等六个因素；企业微观外部环境包括公司所能得到的来自于集团、政府、担保或其他方面的支持等因素。在评级流程中，标普评级首先依据宏观行业经济环境确定公司所在行业的基准的个体信用状况（anchor sacp）；其次，标普评级根据个体信用状况确定公司的个体信用等级（sacp）；最后，标普评级依据公司个体信用等级结合企业微观外部环境最终确定公司信用等级（icr）。

（3）惠誉

惠誉首先对融资租赁公司自身的信用状况进行评估并得到个体信用级别vr，vr从运营环境、公司概况、管理与战略、风险偏好以及财务概况五个方面评估了非银行金融机构可能失败的风险。外部支持评级反映了一家非银行金融机构可以获得外部支持的可能性。非银行金融机构的主体信用级别和债项级别由个体信用等级和外部支持评级共同决定。惠誉对于主体长期信用级别通常采用“二者取其高”的方法，即取个体信用级别和外部支持评级更高者作为非银行金融机构主体长期信用级别。

（4）国内评级机构

国内评级机构对融资租赁公司评级的整体逻辑框架基本一致，主要从运营环境、业务经营、管理与战略、风险管理、财务状况等方面考察公司个体情况，从股东背景、政府支持等方面考察外部支持情况，再结合其他考虑因素的基础上，综合确定公司主体级别，但各要素在各机构评级方法中的布局情况和名称等有所差别。由于国内评级机构针对的客户群体为国内融资租赁公司，因此都没有考虑国家主权要素对于级别的影响。

另外，大公以偿债为主线，将评级要素重新划分为了偿债环境、财富创造能力、偿债来源和偿债能力，来综合评估融资租赁公司的信用风险。

三、国外评级机构对融资租赁公司的评级要素

国外机构披露的评级方法各有特色，国内大部分评级机构对融资租赁公司评级的主要要素差异不大，但对非银行金融机构/金融公司的评级要素总体还是围绕财务、经营、风险管理、经营环境等方面，在定性定量结合分析的基础上，参考外部支持、压力测试情况和一些其他影响因素最终确定级别。

1．穆迪

穆迪评级方法首先对融资租赁企业个体信用状况（sacp）进行评估，并在此基础上考虑集团及政府的支持，从而形成公司组群评级（cfr），最后根据基于预期违约损失率模型得出的分析框架来决定个别债项的信用级别。对于融资租赁企业个体的信用状况，穆迪从非财务指标（占比60.0%）和财务指标（占比40.0%）来对公司进行分析并赋予各个指标以相应的权重；其中，非财务指标包括经营概况、风险概况和经营环境，财务指标包括盈利能力、流动性、资本充足度和资产质量。对于每个指标，穆迪均采用五级评分对其进行评价（aa/a、baa、ba、b和caa）。值得一提的是，风险概况指标被赋予了36.0%的权重（占整体权重），显著高于其他各项指标，体现了穆迪比较看重融资租赁公司的整体风险状况。

非财务指标

经营概况（指标权重占比25.0%）方面，穆迪认为企业市场地位和持续性（子指标权重占比50.0%）以及区域多元化程度（子指标权重占比50.0%）与企业偿债能力密切相关。稳固的市场地位意味着稳定的收入，市场占有率较高的企业会对其他企业形成技术和品牌上的壁垒，从而进一步加强企业参与市场交易的机会以及市场定价能力，最终使得企业的盈利能力和从经济危机中复苏的能力得到增强。同时，某些市场的稳定性较差，市场中的竞争者们有更多的机会夺取市场份额，会导致当前市场的龙头企业收入的持续性收到影响。此外，穆迪认为区域多元化程度较高的企业能够较少的受到地区经济波动对于收入的不利影响，并且能够在经济周期中取得较为稳定的收入。

风险概况（指标权重占比60.0%）方面，穆迪评级选取了五个子指标对其进行评价，各子指标权重占比均为20.0%，子指标包括资产和现金的潜在波动性、公司治理和管理质量、风险管理、关键关系集中度以及流动性管理。首先，穆迪认为企业资产和现金的波动会对企业进行债务融资活动的能力产生不利影响，同时也会降低其对于未来潜在股东的吸引力。其次，高质量的公司治理和管理能够减小企业在未来面临经营困境的可能性和严重程度，也能够在经营问题出现后帮助企业迅速恢复正常。同时，穆迪评级认为一套有效的、深度嵌入式的风险管理系统能够减少融资租赁企业所面对的风险。除此之外，关键关系集中度与企业经营的稳定性密切联系，关键关系集中度较高的企业在失去重要客户或重要供应商时，其收入会受到严重的影响，从而使得企业经营稳定性受到冲击。最后，融资租赁企业获取现金的能力对于其商业模式来说是至关重要的，另一方面，充足的流动性能够帮助公司在面对困境时保留足够的资金。

经营环境（指标权重占比15.0%）方面，穆迪运用经济力量（子指标权重占比33.3%）、政府力量（子指标权重占比33.3%）和风险事件敏感度（子指标权重占比33.3%）对其进行分析。经济力量通过企业所在国的人均gdp、gdp规模和长期经济趋势来衡量；政府力量通过政府政策稳定性和政策可预测性等指标来进行评价；而风险事件敏感度以国家在面对突发危机威胁时的信用状况变化来进行分析。

财务指标

盈利能力（指标权重占比22.0%）方面，穆迪认为盈利能力是一家金融机构取得长期成功或失败的决定性因素。它代表了一家融资租赁公司创造经济价值的能力，较强的盈利能力能够有助于保护债权人的利益。因此，穆迪评级选取了4个子指标对融资租赁公司的盈利能力进行评价，分别是税前拨备前净利润/平均管理资产（ppi/ama[1]）、净利润/平均管理资产（净利润/ama）、ebitda/利息与优先股股利之和，以及税前利润变异系数，各子指标权重占比均为25.0%。

流动性（指标权重占比34.0%）方面，融资租赁公司需要持续不断地从资金市场上进行融资活动以维持公司的经营活动，对此，穆迪选取了24个月债务覆盖率（子指标权重占比50.0%）和有担保债务/有形资产总额（子指标权重占比50.0%）两个子指标来对融资租赁公司流动性状况。

资本充足度（指标权重占比22.0%）方面，穆迪评级认为融资租赁企业如果没有充足的资本，将无法从系统性危机或个体经营危机中存活下来。因此，穆迪评级采用有形普通股股本/有形管理资产（tce/有形管理资产）（子指标权重占比50.0%）和债务/ebitda（子指标权重占比50.0%）两个子指标来进行衡量。

资产质量（指标权重占比22.0%）方面，穆迪评级采用不良贷款/贷款总额、不良贷款/所有者权益与贷款损失准备之和（不良贷款/所有者权益+llr[2]），以及租赁剩余价值/有形普通股股本（租赁剩余价值/tce[3]）等三个子指标进行分析，各子指标权重占比均为33.0%。

评定公司个体信用等级（sacp）后，穆迪评级综合考虑集团支持和政府支持等因素对于融资租赁公司偿债能力的影响。

在评价集团附属子公司的信用状况时，集团对其支持的可能性和集团的信用状况是影响集团附设子公司最终信用等级的关键因素。在集团支持子公司的可能性上，穆迪从经济方面和名誉方面的动机以及文件性支持（如有书面担保或相关支持协议等）等方面来对进行衡量。当集团支持有书面担保进行背书时，融资租赁公司能够得到和其投资者（即集团）相同的信用等级，但当未获得书面担保背书或仅拥有隐性支持时，融资租赁公司的信用等级可能会与其投资者（即集团）的信用等级产生差异。

政府支持主要考虑融资租赁公司所在国政府的支持能力以及支持意愿，主要考虑监管政策、市场影响等因素。

2．标普

标普评级方法主要包含三个关键步骤：确定基准的个体信用状况（anchor sacp）、评价个体信用状况和确定发行人信用等级；其中，确定“锚”的信用状况时主要关注宏观经济风险和行业风险；评价个体拥有状况时主要考虑“锚”调整、经营概况、资本、杠杆和盈利能力（cle）、风险概况、融资能力和流动性和可比评级调整等六个因素；确定发行人信用等级时主要关注集团支持、政府支持和担保或其他支持情况是否能给融资租赁公司带来整体信誉的提升。

在确定融资租赁行业的基准的个体信用状况（anchor sacp）时，根据融资租赁行业与银行行业的风险差异，标普选择运用银行国别风险评价方法（bicra）推断出融资租赁行业基准的个体信用状况（anchorsacp）。首先，标普评级采用银行业国别风险评价（bicra）方法，对公司所在国的宏观经济风险和行业风险进行评价，之后在此基础上初步确定融资租赁行业的基准信用状况（preliminary anchor），最后再根据融资租赁公司所在国或所在行业的特性对基准的个体信用状况（anchor sacp），进行调整。

在宏观经济风险方面，标普考虑的因素主要有国家经济稳定性和结构、经济政策灵活性和实际或潜在的不平衡的信贷风险等；行业风险方面，标普考虑的因素主要包括金融体系框架和监管执行的有效性，行业竞争格局以及融资租赁行业在金融行业的地位，债券市场融资环境以及中央银行和政府在金融行业里的作用。通过经济风险和行业风险打分区间运用矩阵方法得到融资租赁行业基准的个体信用状况（anchor sacp），级别范围为a~b-级。融资租赁行业初步确定的基准的个体信用状况（anchorsacp）通常比银行业低三级。标普评级认为融资租赁行业初步确定的基准的个体信用状况（anchor sacp）反映了融资租赁行业相较于银行业存在的增量风险（例如，融资租赁企业不能获得央行的支持、融资租赁行业内竞争较银行业更为激烈和融资租赁行业监管强度通常弱于银行业）。

在得到了融资租赁行业的基准的个体信用状况（anchor sacp）后，标普评级采用公司层面特征来对其进行调整。一般地，对于融资租赁企业来说，国资控股、强监管环境、系统性重要地位和垄断都会成为公司层面的有利调整因素。

标普得到基准的个体信用状况（anchor sacp）后，从经营概况、资本、杠杆和盈利能力（cle）、风险概况和融资能力和流动性等四个方面来对融资租赁公司的个体信用状况进行初步评估，通常的评价区间分为非常强（+2刻度）、强（+1刻度）、适中（0）、一般（-1刻度）、弱（-2到-3刻度）、较弱（-3到-5刻度）6个区间，在初步评估后再通过公司特性和行业特性两个调整项对公司的最终个体信用状况进行合理的调整。

就经营概况而言，标普主要考察受评融资租赁公司业务稳定性、业务多样性以及管理和治理。标普先将公司业务稳定性和业务多样性指标组成矩阵并初步评价公司经营概况，再用管理和战略指标对初步结果进行调整。标普评级认为业务稳定性是预测持续经营的业务在面对潜在经济和市场波动时的价值的关键指标。在业务稳定性方面，标普从业务混合度、收入稳定性、市场份额和客户基础等四个方面来对公司进行评价。业务多样性方面，标普评级采用业务条线收入多样度、地理多样度和客户多样度来进行衡量。同时，标普认为尽管业务多样性并不是业务稳定性的子指标，但是业务多样性程度仍然很大程度上影响了公司业务的稳定性。在标普评级体系中，管理和治理指标主要关注公司战略完成情况、组织有效性、风险管理、财务风险管理力度和管理稳健性等情况。具体评价过程中，标普将管理和治理指标细分为管理指标和治理指标，两个指标分别包含十个和七个相关子指标。

资本、杠杆和盈利能力（cle）在公司经营过程中能够为债权人提供保护，主要考虑风险调整资本水平和调整后债务水平，评价区间分为非常强、强、适中、一般、弱、较弱6个区间，当相关比率落在区间分界线附近时采用cle定性方法进一步评价。风险调整资本水平通过风险调整资本比率（调整后资本总额/风险加权资产）衡量，通常大于15%的数值会被评判为非常强、10%~15%为强、7%~10%为适中、5%~7%为一般、3%~5%为弱、小于3%为较弱。调整债务水平则用调整后杠杆倍数（债务/调整后所有者权益总额）衡量，通常大于0~1.5倍的数值会被评判为非常强、1.5~2.75为强、2.75~4.5为适中、4.5~6.5为一般、6.5~12为弱、小于12为较弱。当融资租赁公司rac比率[4]和调整后杠杆倍数落在区间分界线时，标普评级采用cle定性方法进行进一步的评估，主要包括盈利能力，以及资本质量和财务灵活度等；其中，盈利能力主要考虑平均总资产回报率、调整后平均净资产核心收入、稳定净利息收入和稳定手续费收入与收入的相关程度、核心收入与风险加权资产的关系、投资收益和其他市场敏感收入占总收入的比重等；资本质量和财务灵活度主要关注核心资本与调整后资本总额的关系、是否有协议、法律法规或税收等因素影响企业从集团成员处获得缓冲亏损的资本、是否有证据表明股东有撤资计划等。

风险概况方面，标普主要采用定性方法对融资租赁公司进行评估。在评级过程中，标普评级先对融资租赁公司的放款标准进行评价以初步评估公司的风险状况。之后，通过损失情况、风险调整资本比率和杠杆中未覆盖的风险、风险偏好、复杂度和多样性等五个因素对风险概况的初步评估结果进行调整。在评价融资租赁公司的贷款承销标准时，标普将融资租赁公司的贷款承销标准放在银行体系下进行评价，如果融资租赁公司的贷款承销标准高于银行相应标准，则可得到非常强或强的评价。损失情况能够提高或者降低一档风险概况评价（例如从“适中”上升至“强”或相反），通常标普会将公司的实际损失情况与同业和预期损失进行比较，若公司实际风险损失小于同业平均水平、小于rac比率下的预期损失或者小于同业同杠杆水平下的预期损失，则损失情况指标能够提高一档风险概况评价。风险调整资本比率和杠杆中未覆盖的风险主要从四个方面进行评估：利率和外汇风险、员工福利债务的波动性、操作风险和资产质量；风险调整资本比率和杠杆中未覆盖的风险指标能够提高一档或者降低多档风险概况评价。风险偏好、复杂度和多样性等均能降低一档至多档风险概况评价。标普评级通过回顾公司近期确认风险的倾向和管理层阐明的风险目标来评价融资租赁公司的风险偏好是否发生改变。同时，标普也会考虑风险偏好的改变是否是由于短期环境改变造成的，如果能够认定风险偏好的改变是长期性的和实质性的，标普评级将会降低一档至两档融资租赁公司的风险概况评价。标普认为融资租赁公司产品、业务条线、地区、法规和组织结构的复杂程度上升将会使得公司管理层面对巨大的管理风险。多样性指标评价了融资租赁公司风险暴露的多样性，当公司风险暴露的多样性不足或多个风险暴露之间相关性较强，则会使得公司面临的风险显著上升。

标普评级认为母公司和集团支持能够提升融资租赁公司的融资能力和流动性评价；例如，一家融资租赁公司的融资能力和流动性评价是一般，并且其在集团中的地位是“战略性重要”或者更高，同时，集团有能力有明确的承诺支持其融资和流动性，那么标普将会提升其融资能力和流动性评价至适中。在评价融资租赁公司个体融资能力和流动性时，标普首先运用稳定资金比率（sfr）和流动性覆盖率（lcm）对公司的融资能力与流动性分别初步评价，再预测公司未来现金流并进行压力测试，以验证初步评价结果，最后将融资能力与流动性的评价结果组成矩阵，得出融资能力和流动性指标对于公司个体信用等级的影响，通常影响在+1级别至-3级别之间；此外，如果流动性的评价为一般，则公司个体信用等级的上限为bb+，如果流动性评价为弱，则公司个体信用等级的上限为b-。

从上述五个方面评估融资租赁公司个体信用状况后，标普评级采用可比评级分析对公司最终个体信用状况进行调整，调整范围在+1至-1级别之间。标普通常会对比受评融资租赁公司个体信用状况和同行业同所在国其他公司的个体信用状况；此外，当受评融资租赁公司的个体信用状况接近同所在国银行业的“锚”信用状况时，同所在国的银行也会进入到对比组中；当国内同行业公司数量不足时，全球其他地区同行业的公司也可能会进入到对比组中；当其他行业公司业务与受评融资租赁公司业务接近或有重叠时，这些公司也会进入到对比组中。最终得出融资租赁公司个体信用状况（sacp）。

标普评级在融资租赁公司个体信用状况（sacp）的基础上，考虑政府支持、集团支持、担保或其他支持对公司信用状况的影响，最终得出融资租赁公司的发行人信用等级（icr）。融资租赁在金融体系中占重要地位，政府对融资租赁公司的支持作用也是标普评估融资租赁公司信用状况的关键因素，国有因素会对融资租赁公司的信用状况起到积极影响；国有融资租赁企业通常被政府部分控制或完全控制，国有企业对政策的实施和提供关键性服务有重要作用，当国有企业面临压力时，政府有对其潜在的支持可能。另一方面，某些融资租赁公司并非国有控制或国资参与，但是由于其在市场中的起到了系统性重要的作用，政府同样有对其支持的可能性。集团支持是标普评级考虑的另一项外部支持因素，当公司能获得来自集团或母公司的支持时，融资租赁公司的信用状况会有所上升。此外，在一家公司的所有债务都能获得担保方的支持时，公司信用等级就会被认为提升至与担保方一致。经过上述过程的评估后，标普最终得出融资租赁公司发行人信用等级（icr）。

3．惠誉

惠誉非银行金融机构评级体系首先评估其个体信用等级（vr），并在此基础上考虑外部支持等级（sr），综合得到非银行金融机构主体长期信用级别（lt idr）、主体短期信用级别（st idr）、衍生品交易对手评级（dcrs）[5]以及债项级别。

（1）个体信用等级

对于非银行金融机构个体的信用等级（vr），惠誉从运营环境、公司概况、管理与战略、风险偏好、财务表现五个方面进行分析。

运营环境

惠誉认为租赁公司的运营环境对其个体信用等级具有重要影响，在很大程度上是主体信用等级的制约因素，无论被评主体在其他因素的得分如何，其信用等级通常不高于对运营环境的评估。惠誉主要考察主权评级、经济环境、金融市场发展和监管环境。主权评级方面，由于租赁公司通常受主权风险的影响大，主权评级通常作为受评租赁公司能达到的最高等级；但在少数情况下，受评租赁公司拥有比主权国更高的信用、强健的融资能力和存款特权，受评租赁公司的主体级别可能高于主权级别，例如国际化的租赁公司可能高于该国主权级别。经济环境方面，惠誉分析可能影响租赁公司信用情况的宏观经济变量，例如经济发展阶段、预期经济增速、信贷占gdp比值、就业情况预测等。惠誉认为金融市场发展程度反映了金融系统的规模、集中度和所有权情况，全国资本市场的深度、支持金融系统有序运行的基础设施的发展情况。监管环境方面，惠誉分析与非银行金融机构有关的立法情况和发展趋势。

公司概况

惠誉关注租赁公司的特许权、商业模式和组织结构，这些因素综合决定了一家公司的长期竞争力。惠誉认为，一个机构的特许权体现在行业内的竞争地位，这可以通过市场份额，产品领导，品牌识别，或其他竞争措施等来反映，另外，客户和投资者关系的强弱也可以被视为特许经营评估的一部分。商业模式决定了如何产生收入和利润，这包括对业务组合的评估，例如资产/产出、主要业务条线的收入和利润占比。非银行金融机构的组织架构通常对主体信用等级影响较小，但当其相当复杂时，组织架构会对主体信用等级产生影响；组织架构包括中间层的控股公司、原因不明的交叉持股协议以及占比较大的少数股东权益可能会对级别产生负面影响，惠誉同时关注关联交易情况。

管理和战略

惠誉从管理质量、公司治理、战略目标和执行力四个方面对公司管理和战略进行分析。惠誉认为，高管层的深度和稳定性是评估管理质量的关键因素，强大的管理团队具有高度的可信度、可靠性、经验和能力，另外还会考虑受评企业的企业文化及自身定位；惠誉对公司治理的评估主要包括监事会运作的有效性、财务报告质量以及关联交易的规模、是否市场化等；稳健的治理结构在一定程度上有利于融资租赁公司的信用状况，但是其影响力远低于严重的治理缺陷对评级结果的影响力；战略目标方面，阐述明确、有凝聚力和稳健的中长期战略目标，对评级结果有正面影响，同时惠誉还会考虑这些目标的实现程度。

风险偏好

在评估非银行金融机构的基本风险状况时，风险偏好水平是重要考虑因素之一，因为这可能最终会影响到非银行金融机构关键财务指标的变化。惠誉将受评企业的风险定位与自身对该行业固有风险程度的认知进行对比；同时，惠誉还将考虑运营风险和声誉风险。惠誉关注贷款授信标准、风险控制能力、信贷扩张和收缩程度以及市场风险（特别是市场利率风险）。授信标准方面，惠誉评估租赁公司的政策及业务程序，从项目成立、投放到贷后管理、出现违约的解决方案等，资产质量差或信用风险管理不良通常会导致评级下降；另外，对授信标准的评估还包括了解残值设定、折旧方法和资产处置能力。融资租赁公司需要强大而有效的风险管理工具以实现自己的风险偏好目标。这通常包括业务集中度、区域分布、市场风险和操作控制方面的限制。风险管理工具还可能包括定制记分卡、内部评级或国家信用局等第三方数据源等工具。

财务表现

非银行金融机构的财务状况通常可以通过分析关键的财务指标以及这些指标的趋势和稳定性来衡量，财务指标反映了非银行金融机构经营环境、公司概况、管理和战略以及风险偏好的结果。惠誉通常对非银行金融机构的财务状况的各个方面进行压力测试（如资产质量、资本充足率或流动性等）。

资产质量方面，常见的资产质量指标包括违约、减值、核销和准备金比率。惠誉考虑了这些指标随时间和市场周期的表现，相对于公司的放款标准和明确的风险偏好，并将这些指标与同类产品的同行企业进行了比较。与惠誉的银行资产质量基准相一致，惠誉通过将实体的运营环境与金融度量值相结合得出融资租赁公司的资产质量基准。

盈利方面，惠誉认为，收益需要考虑绝对水平、质量和波动性。收益质量评估主要反映的是对经常性现金收益的评估，主要包括净利息、租赁和费用收入。对于资产负债表使用率较高的金融和租赁公司，惠誉主要关注资产回报率和股本回报率，这些指标在银行和非银行领域更容易进行比较。惠誉还将考虑风险调整后的利润率，该利润率衡量的是所承担风险的盈利水平，因为它将拨备成本和利息支出从总营业净收益中扣除。

资本和杠杆方面，惠誉关注的指标主要集中在传统的杠杆指标，如负债/有形股本和债务/惠誉核心资本。对于租赁期限较长的租赁公司以及大型设备租赁公司等重大剩余价值风险较大的租赁公司来说，资本和杠杆的主要关注点是资产负债表指标，比如债务对权益的比率。

融资和流动性方面，惠誉考察一家融资租赁公司的融资计划和政策，以及其应急融资计划。融资政策包括目标债务组合（长期或短期、有担保或无需担保、固定利率或浮动利率等）、对冲策略等。对于目标债务组合，从期限分布来看，惠誉认为融资租赁公司使用短期债务融资有利于降低成本，但过度依赖于短期融资会对流动性造成负面影响，尤其是在信用环境紧张的情况下这种影响更为显著；从是否需要担保来看，惠誉认为过分依赖担保融资渠道如资产支持证券化、回购协议、担保债券，或担保银行贷款，可能会限制融资租赁公司的个体信用评级。

（2）外部支持等级

外部支持等级（sr）反映了非银行金融企业获得外部支持的可能性。惠誉认为与银行不同的是，大多数非银行金融机构通常不会得到特别的政府支持，对非银行金融机构而言，最常见的支持来源是股东支持。政府支持方面，惠誉关注政府提供支持的能力、政府支持非银行金融系统和支持受评企业的意愿。股东支持方面，惠誉评估股东提供支持的能力和意愿。最后，惠誉将政府支持和股东支持中，二者更高的等级作为sr的最终结果。

四、国内评级机构对融资租赁公司的评级要素

国内评级机构一般会从以下几方面对融资租赁企业进行风险分析与考量：1、经营环境进行分析；2、公司治理结构与内控体系；3、公司的经营情况；4、公司的风险管理水平；5、公司财务状况；6、外部支持。但各要素在各机构评级方法中的布局情况和名称等有所差别，参见表15，联合评级将各要素的主要内容及其关注点总结如下：

（1）经营环境分析

国家宏观经济形势往往对本国或者本地区的融资租赁行业的发展水平和发展模式起到较大的影响或制约作用；作为杠杆经营的行业，融资租赁行业对外部融资的依赖程度较高，受融资环境影响较大，金融市场环境的变化将对其产生较大的影响；另外，从行业发展的层面，行业进入壁垒、行业监管环境、相关法律和金融制度的建立健全及政策支持的变动都对行业发展水平有着直接影响，因此，评级机构在对经营环境的分析中主要关注国内经济发展情况（如gdp增长趋势、产业结构、社会融资规模、货币政策等）、行业发展情况（如行业发展现状、竞争态势、监管环境等）。

（2）公司治理结构与内控体系

公司治理对公司整体风险控制有着重要作用，评级机构重点关注融资租赁公司的股权结构以及公司实际控制人情况；三会的设置及运行情况；专业委员会（如项目评审委员会、投资决策委员会等）的设置及运行情况；管理层能力及行业经验；公司内部控制制度的完善性和内控体系的运行有效性。另外，联合评级还会考察股权结构对企业治理的影响，主要包括出资人持股比例及所有权结构对公司经营决策的影响。

（3）业务经营情况

规模与竞争力

融资租赁行业属于资本密集型行业，公司业务规模对其信用等级有着重要影响，业务规模大小、市场占有率高低一定程度上代表着融资租赁公司的市场竞争能力，评级机构通常查询业务经营期限、全国行业排名（目前按照注册资本进行排序）并结合具体业务品种（如直接租赁、售后回租和经营性租赁）分析其业务规模和市场占有率。

业务集中度

评级机构评估融资租赁公司业务集中度主要通过区域集中度、行业集中度和客户集中度进行分析，如果融资租赁公司业务主要集中在经济发展情况较差或信用风险集中爆发区域，或者信用风险偏高的行业或客户，该类融资租赁公司将面临较高风险；业务区域、行业及客户集中度较低的融资租赁公司，抵御区域结构性风险、单一行业或客户信用风险集中的能力会更强。

业务稳定性

业务稳定性是融资租赁公司市场地位的重要体现，评级机构通过横向比较近年来融资租赁公司主营收入变化、业务规模变化、客户集中度变化来评估其业务稳定性，重点客户的较强合作黏性、业务及收入规模的持续稳定可使公司抵御市场波动影响能力较强。此外，上海新世纪评级方法中指出对于新成立或者处于快速业务扩张时期的融资租赁公司，由于其未经历完整的业务周期或风险周期，评级机构对其信用风险评估时更偏谨慎。

融资能力

融资租赁企业通常需要通过银行借款、资本市场发债等方式获取外部资金，以满足对融资租赁项目的资金投放和支持自身流动性的需求。评级机构通常会考察其融资渠道是否畅通、多元化，银行授信情况以及各类融资渠道的融资成本等。

（4）风险管理能力

风险管理能力是融资租赁公司评级中的重要部分，融资租赁公司面临的多个风险的把控是其稳健经营的核心之一。评级公司主要从受评企业是否建立了完善的风险管理制度和执行效果考察其风险管理能力。其中鹏元评级、上海新世纪和联合资信就风险管理的四方面（信用风险管理、流动性风险管理、市场风险管理、操作风险管理）进行了具体阐述；中诚信证评和联合评级在风险管理部分主要关注了其中流动性风险；大公国际在财务品质部分重点考察流动性风险。

信用风险管理

信用风险是融资租赁公司面临的主要风险，评级机构对信用风险进行分析过程中着重于公司的风险管理体系、授信及评审流程、租后管理体系，评价其规范性及合理性。评级机构考察信用风险通常通过不良资产率、不良资产拨备覆盖率、不良资产清收处置情况、集中度风险等方面；另外，上海新世纪还会考察集团/客户的关联授信及敞口情况，鹏元评级会考察反担保比率（反担保金额/应收融资租赁款）。

流动性风险管理

融资租赁公司流动性风险主要产生于资金来源与资金运用因错配产生的流动性缺口，评级机构对融资租赁公司流动性风险管理着重于资产负债期限匹配情况、高流动性资产储备情况（主要考察其现金、交易性金融资产可供出售金融资产等高流动性资产对负债的覆盖水平）及外部融资能力（融资渠道、融资结构与期限），此外还要考察融资租赁公司是否建立流动性监测、预警机制和流动性应急方案。

市场风险管理

融资租赁公司市场风险主要来自于利率、汇率以及租赁物残值风险，由于利率和汇率波动受政策影响较大，其波动性较难预测，因此评级机构着重考察租赁物残值风险，通过租赁余值的可回收金额与租赁余值的账面价值比例进行评估。

操作风险管理

评级机构对融资租赁公司操作风险管理着重于梳理公司内部流程体系以及考察公司操作管理的实际执行情况，是否存在逆程序操作、不合规操作等行为。

（5）财务分析

财务信息质量

不同于其他国内评级机构，大公国际将财务信息质量作为对公司财务表现的重要因素单独考察，大公国际认为财务数据是企业经营和管理的综合体现，是企业财务风险分析的基础，财务信息的可靠性关系到信用风险判断是否合理，因此，对企业财务风险的判断首先要分析财务信息质量。首先，审计机构对财务报表的审计意见是评级机构判断财务信息质量的基础，同时，同一行业内企业在具体会计政策的选择上可能也会存在差异，融资租赁公司资产构成主要为租赁资产，由于不属于银监会监管的金融机构，因此对租赁资产质量的分类标准存在较大的差异，因此，租赁资产质量相关指标是否能够真实反映企业的租赁资产质量也需要进一步的考量。

资本结构

资本是融资租赁公司对各类风险损失进行缓冲的重要工具，是融资租赁公司业务发展的保障。评级机构在对资本分析时多从内生资本增长能力和融资能力着手，其中内生资本的增长取决于融资租赁公司的盈利能力和股利分配政策，融资能力主要包括融资租赁公司通过资本市场融资能力以及股东增资的意愿。评级机构通常考虑的指标有资本规模、资本充足率、资本补偿机制（资本来源的稳定性、融资渠道的多样性及融资成本）等。

盈利能力

对于融资租赁行业，现阶段，大部分融资租赁企业提供的融资服务具有同质性，因此，成本便成为影响融资租赁企业利润积累以及竞争地位的重要因素之一。国内各家评级机构对盈利能力的考察主要分为收入及利润构成、盈利水平及稳定性、成本控制能力，但采用的指标各有不同，具体详见下表：

偿债能力

仅有大公国际、中诚信证评和联合评级在财务分析中分析了受评企业的偿债能力，其中大公国际将偿债能力分为短期及长期偿债两方面考察，流动资产、经营活动现金流入量对短期债务的覆盖程度，还需要关注每期的租赁资产的租金偿还带来的现金流入和当期可获得的外部融资现金流入能否覆盖当期新增租赁项目的现金流出和当期需要偿还的债务所需现金流出之和；中诚信证评主要衡量资产负债率、净资产与年末债务余额比率、流动比率、经营性现金流入与流动负债的比率、利息保障倍数、担保比率6个指标。联合评级采用利息保障倍数作为考量融资租赁公司的偿债能力指标纳入打分卡。

（6）外部支持

国内评级机构均会考察受评融资租赁公司受到的外部支持，主要为股东提供的支持，主要包括受评企业在股东业务中的战略地位和重要性，股东的支持意愿及支持能力。

（7）其他

除以上6个各家评级机构均会考察的方面之外，大公国际还披露了融资租赁行业风险映射，统计了部分指标的映射关系供使用者参考，包括产品竞争力指标、融资能力和竞争力指标、资本结构指标、资产质量指标、盈利能力指标和资本充足水平6方面的共计11个指标的区间映射。重大事项调整方面，鹏元评级披露了9种可能下调级别的重大事项和4种可能上调级别的重大事项；联合评级披露了11种可能下调级别的重大事项。

五、国内外机构对融资租赁公司评级方法的比较

综观国内外融资租赁公司评级方法，本文重点从评级分析的逻辑框架、评级关注的主要要素两方面进行对比和综述。通过对比发现：

关于评级的分析要素，整体上，国内外各评级机构对融资租赁公司的分析要素差异不大，基本均围绕运营环境、财务实力、业务经营、风险管理、外部支持及其他考虑因素展开分析。但大公另外以偿债能力评估为主线对上述要素进行了整合，重新分为偿债环境、财富创造能力、偿债来源和偿债能力四个要素。

关于对受评企业所处国家的主权情况，由于国内评级机构大多针对国内的融资租赁公司，因此均无涉及主权信用等级，而国际三大评级机构均考虑了受评企业所在国家情况，其中穆迪和惠誉均将其作为受评企业所处运营环境进行分析，而标普则将受评企业所在国的宏观经济风险和行业风险进行评价，初步确定融资租赁行业的基准信用状况，再通过对经营概况、财务情况、风险偏好等方面对受评企业进行个体信用状况评估。

关于评级要素的映射，穆迪给出了主要要素的基础赋权情况，穆迪还给出了主要定性和定量指标对应每个级别下的认定区间，标普和惠誉在各评级要素中均给出了相关指标的映射矩阵；国内评级机构大多未披露各要素的权重及指标区间，仅大公针对部分重要指标给出了参考映射区间。

六、借鉴与启示

通过对国内和国际评级机构融资租赁行业相关评级方法的比较发现，国内评级机构对融资租赁行业的评级逻辑基本一致，主要通过运营环境、公司治理、业务运营、风险管理和财务指标，并综合考虑外部支持等因素对融资租赁公司的信用水平进行评价。国际评级机构评级方法适用于全球非银行金融体系，首先考虑受评主体所在国的主权评级，其次受评主体自身的信用风险以及外部支持。虽然我国融资租赁公司较国际融资租赁公司而言，具有一定的特色，并且从运营环境来看监管尚不完善，相关法律制度等仍不够健全，国内评级机构的评级方法涉及的指标更加适用，但国内评级机构仍然可以从国际评级机构评级方法中得到借鉴：

（1）国际评级机构评级方法体系较为详细，无论是采用定性分析法还是定量分析法，国际评级机构均设置有具有完整的打分卡或级别调整指向，对打分区间具有详细的定量指标或定性描述，另外，穆迪还明确了各个指标所占权重。这有助于读者对于受评企业的各个方面分别评估，能够更清楚的看到各个评级要素所属区间，哪些方面容易暴露风险，而不仅限于看到最终的一个评级结果。这对于国内评级机构完善自身评级体系具有一定借鉴意义。

（2）国际评级机构评级方法将个体实力与外部支持分别给予评估，在得到受评对象个体信用等级的基础上，再考虑外部支持等级，最终得到主体信用级别。而国内评级机构大多没有单独考虑在没有外部支持条件下的个体信用状况。个体信用等级可以更好的反映受评对象自身的信用状况，而外部支持是在其面临违约风险时，外部能够给予的支持力度，国内评级机构可以参考国际评级机构的评级逻辑，分别评估融资租赁公司个体实力与外部支持。

（3）国际评级机构在衡量风险管理能力时均考虑了受评企业的风险偏好。从具体风险分来来看，目前国内的融资租赁公司面临的主要风险为信用风险和流动性风险。信用风险方面，标普选取的部分指标均参照银行体系，国内评级机构大多采用不良资产率、拨备覆盖率等指标，但由于国内融资租赁公司对于资产的五级分类没有统一的监管标准，因此这些指标的可靠性不强，国内评级机构也可不单纯依赖于不良资产率等数据，在考察资产质量时可根据受评企业的分类标准和逾期情况适当调整，使得衡量标准趋同。

（4）国际评级机构对于融资租赁公司的融资能力和流动性考察角度更为全面。国内评级机构大多考察受评企业的融资渠道和成本，以及资产负债的匹配情况，标普首先运用稳定资金比率（sfr）和流动性覆盖率（lcm）对公司的融资能力与流动性分别初步评价，再预测公司未来现金流并进行压力测试，以验证初步评价结果；穆迪和惠誉会考虑融资过程中需要担保的债务占比。国内评级机构在评估融资能力和流动性时亦可参考国际评级机构考虑的因素进行完善。

（5）国际评级机构在评级方法中对受评主体所在地区即国家主权信用着重考虑，认为融资租赁公司所在地的经济环境、金融市场环境、政策和制度力量等对其个体发展具有重要影响；这对于分析国内区域集中度高的融资租赁公司以及未来开展国际化业务对境外融资租赁公司的考察具有指导性意义。

参考资料：

穆迪：moody's- finance companies rating methodology.december22,2016

惠誉：global non-bank financial institutions rating criteria，july, 2016

标普：nonbank financialinstitutions rating methodology . dec.09.2014

联合资信：联合资信金融租赁/融资租赁公司信用评级方法

联合评级：融资租赁行业评级方法

大公国际：融资租赁行业信用评级方法

鹏元评级：融资租赁企业主体长期信用评级方法

新世纪评级：融资租赁行业信用评级方法（试行）

中诚信证评：融资租赁企业评级方法

[1] ppi/ama：pre-tax, pre-provision income（税前拨备前净利润）/average management assets（平均管理资产）。

[2] llr：loan loss reserves（贷款/放款损失资本金）。

[3] tce：tangible commonequity（有形普通股股本）

[4] rac比率：risk-adjustedcapital ratio（调整后风险资本比率）

[5]dcrs：评价了与非政府第三方的衍生品合约下，非银金融机构发生违约时的相对易损性；dcrs可能等于或超过非银金融机构的长期主体级别。

[6]自2005年起，惠誉对全球超过80个国家的银行贷款、房屋价格、股票价格和实际汇率进行监控，以识别潜在的系统性风险；mpi衡量的风险从“1”（低风险）、“2”（中风险）到“3”（高风险）。

【第4篇】小微企业信贷融资建立良好的信用记录有什么作用

很多小微企业在融资时经常选择银行贷款，为了能够成功融资，这些企业竭尽全力和银行打交道，期望通过自身的不懈努力来获得贷款，态度虽然可取，但结果常常不尽如人意，以碰壁告终。而失败的重要原因就是小微企业对自己的现状缺乏基本的认识，也没有做到真正了解银行。

所以，小微企业在融资的时候一定要对企业自身及银行有足够多的了解，才能有针对性地调整方法，最终获得资金。一般来说，企业会经历创业、发展、成熟与衰退阶段。一些小微企业没有认识到自己企业目前所处的阶段，有资金需求时便向银行进行融资，要知道银行信贷所关注的是企业的发展阶段与成熟阶段，也就是说，在正常情况下，只有处于这两个阶段的企业才会获得银行贷款。

如果企业只是处于创业阶段或已进人衰退期，无法向银行拿出像样的财务指标供银行评估时使用，也没有良好的有变现能力的可抵押资产如房产等，则想获得银行贷款就很困难。因此，企业在向银行进行信贷融资时首先要知己，即明确自己处在发展中的哪个阶段，这样才会有一个清晰的标准，明白自己的项目通过银行融资的可能性有多大，或者采用其他的更适合企业当前状况的融资形式。

即使可以获得银行融资，也要拿出正确的融资方案与银行进行有效接触。企业如果想通过银行来进行融资，一定要做到知彼，要了解银行。如果对银行的规则与特点不了解，那企业就不可能有效地利用银行来为自己服务。银行的借贷属于债权融资，特点是租借本金，是靠回收贷款利息来获得收益。

贷款的利息与贷款本金相比，较为微薄。也就是说，一旦企业出现一笔不良借贷，银行的贷款本金无法收回，那么就会对银行一年的营业收益造成很大的影响，若干优良的借贷利润会因此被一笔勾销，因此，银行放贷是非常谨慎的。银行为了规避风险、保证获利，确定了选择放贷企业的标准。

企业了解银行的这个标准，就可以与自己进行对照，如果与标准差距较大，那么企业还把精力与希望都寄托在银行上就很不明智了。每个银行都有其放贷的出发点、侧重点，不同银行的标准不尽相同。比如目前，随着外资银行在我国经济领域的日渐深人，不少企业把目光瞄准了外资银行。

因为外资银行在对待企业的观念上与我国国内银行有所不同，所以很多企业便认为外资银行的标准会比国内银行的标准低，但事实上恰恰相反，外资银行有着更加严格的信贷体系与放贷标准。因此，企业只把降低放贷标准的希望寄托在外资银行身上，也并不现实。企业与银行资金之间是一个长期依存的关系。

一个企业需要资金支持可能出现在任何时候，但不能在急需资金时才想到去找银行。只有平时多接触，让银行对企业有所了解，这样，在企业出现需要时，才能更容易、更顺利地获得银行资金的支持。如何才能与银行多接触呢？企业管理者首先要在银行建立良好的信用记录，只有这样，才能在银行和企业之间搭起一座畅通的大桥。

信用记录，简单说就是一份个人和企业信用行为的报告。信用记录由具有公信力的第三方机构将个人和企业的信用信息采集、整理、保存起来，建立数据丰富的数据库。人民银行是由国务院赋权，行使管理征信业，推动建立社会信用体系职能的法定单位，目前已组织建设了全国联网运行的企业和个人信用信息基础数据库。

截至2023年12月，央行的征信系统数据库已为8。2亿自然人和 1 800多万户企业建立了信用档案。如今的中国正逐步迈向信用经济时代，拥有良好的信用记录可为我们贷款带来诸多便利，一个信用记录良好的人和企业，即便在没有任何抵押物的前提下，也能够申请〜笔无抵押贷款。

不过信用记录并不会凭空产生，必须要靠个人和企业用心去建立。

【第5篇】中小企业选用信用卡融资为什么要认真如实填写申请表

在填写信用卡申请表时，有几项重要内容是会影响银行对你的评分，评分越高审批下的额度就有可能越高。

①收入收人越高银行对你的信用评分越高；

②教育程度教育程度越高，评分越高；

③是否为本市户口本市户口比外地户口的得分要高；

④是否有住房拥有住房比无住房得分高，自住比与父母同住得分要高；

⑤是否结婚已婚比未婚的得分要高；

⑥工作单位性质如机关事业单位、大型国企以及世界500强的企业得分都比较高，而不知名的民营企业和小型的外企得分较低。

【第6篇】融资租赁与信用证

作者：严铖

第三方租赁公司，是指除银行系金融租赁公司以及外资租赁公司以外的，受商务部监管的内资租赁公司。

不同于其他两类租赁公司，第三方融资租赁公司既无法享受银行系金融租赁公司的低成本资金来源，又无法像外资租赁公司一样通过发行外债降低资金成本，因此在租赁业务的报价上处于十分不利的地位，业务规模发展较为缓慢。

银行，拥有较多的优质客户资源，但由于受到贷款额度的限制，资金投放规模受到制约。

银行与租赁公司的需求相匹配，因此催生了银租合作的通道业务——无追保理业务和国内信用证融资租赁业务。

通过开展通道业务，租赁公司能够快速做大业务规模并赚取相当于通道业务手续费的利差，银行可以将理财业务作为资金来源实现信贷出表，一举多得。

一、业务流程

1、无追保理业务

无追保理业务是指银行授信客户（承租人）以自有的有形动产作为租赁标的物,与银行认可的租赁公司（出租人）签订售后回租租赁合同，银行占用授信客户（承租人）买方保理担保额度，为其提供应付租金的坏账担保，同时采用无追索权保理形式买断租赁公司（出租人）的应收租金，并通过保理收款权转让等表外融资模式支付对价。还款时由银行授信客户（承租人）将租赁款划至银行指定账户。

其参与主体有：

①承租人：授信主体，资金的需求方，同时亦为资产的出售方，承租人在将资产出售给租赁公司后通过回租的方式保留资产的占有、使用、收益权，同时定期支付租赁款至银行指定账户。

②租赁公司：支付对价买入承租人出售的资产，同时将该资产租回给承租人，并将应收租赁款债权转让给银行。进行租赁标的物动产融资登记。

③银行：以无追索权保理形式买断租赁公司的应收租金，支付对价至租赁公司。

2、国内信用证融资租赁业务

国内信用证融资租赁业务是指银行授信客户（承租人）以自有的有形动产作为租赁标的物,与银行认可的租赁公司签订售后回租租赁合同，银行占用授信客户（承租人）国内信用证额度为其开立国内信用证，用于支付租赁合同项下应付租金。租赁公司（出租人）在国内证下交单、经由银行承兑后，租赁公司（出租人）向银行申请福费廷买断融资，到期由银行授信客户（承租人）支付信用证下款项归还福费廷融资。

其参与主体有：

①承租人：授信主体，资金的需求方，同时亦为资产的出售方，承租人在将资产出售给租赁公司后通过回租的方式保留资产的占有、使用、收益权，同时在国内证下支付租金至银行指定账户。

②租赁公司：支付对价买入承租人出售的资产，同时将该资产租回给承租人，并将应收租赁款债权转让给银行。

③银行：针对承租人的应付租金开立国内信用证，并为租赁公司办理福费廷买断融资。

二、资金安排

对于租赁公司而言，无追保理与国内证业务的流程具有很多相似之处——银行向融资租赁公司推荐融资客户，融资租赁公司和融资客户签订融资租赁合同，随即将应收帐款向银行进行保理或福费廷融资，银行提供资金以促成整个交易。

从资金流动的角度来看，交易的核心在于应收账款的买断——未来期间的租金快速变现，避免了远期收款的利率风险，加快租赁公司资金周转。

如果在交易中租赁公司仅扮演通道的角色，那么租赁公司先行支付给承租人的金额即为从银行取得的一次性收入（扣除租金利息的净额），租赁公司给承租人的支付凭证中将备注租金本金及预扣租息。

三、成本

以无追保理与国内证业务作为融资手段，租赁公司的成本r应该以实际融资额、利率及手续费率综合计算。租赁公司额外的优势在于可享受差额纳税的政策——银行利息回单可作为租赁公司销售额的抵扣凭证。因此，如果以售后回租业务为媒介开展通道业务，租赁公司的实际成本为r÷（1+6%）。

承租人的成本除了以租赁合同约定的利率及手续费计算出的irr之外，还应考虑由承租人承担的国内证下手续费。

四、风险点及预防措施

此类业务中，租赁公司虽然仅扮演“通道”角色，但并非全无风险。

1、资金安全：资金的流向需要受到严格的监管。签订租赁合同后，租赁公司一般需要预先支付租赁标的物的购买款。合作银行应为租赁公司建立保证金账户，用于接收预付款项，并在确认后续融资业务办理成功后由银行支付给承租人。若因各种原因导致业务未能成功办理，银行需同意将款项退回至租赁公司账户。

2、无追索权例外：无论是无追保理还是福费廷融资，无追索权并不是绝对的。民法规定，债权转让人需对转让的债权负瑕疵担保责任，法律规定或协议约定在某些情形下银行可以突破无追索权限制向其前手追回融资款，称为无追索权的“相对性”制度。因此租赁公司需额外关注通道业务合同中的“无追索权例外”条款以及相关法律规定，避免无追索权例外情形的出现。

只有在良好的交易设计下，租赁公司才可以保证资金安全和业务流程顺畅，做到风险可控。

从另一个角度来看，当我们在评价一家第三方租赁公司的经营能力时，不仅要看他的业务规模，还需要甄别其中有多少是租赁公司主动做成的租赁业务，有多少是通过银行被动完成的通道业务。

【第7篇】国内信用证融资租赁

在国内信用证融资业务范围内，存在着一个不可回避的问题，即融资租赁国内信用证。

即便都在金融业的大范围之内，细分邻域间也隔行如隔山，商业银行是金融主导行业之一，融资租赁则属于另类子行业。不同银行对融资租赁证的态度不同，一些银行视融资租赁证为洪水猛兽。从总行到分行，根本不碰。而其他银行则将融资租赁视为公司业务的蓝海，大力推广，真正使其成为资产荒时代不可多得的增量业务。

在金融业的大范围之内，细分领域间也隔行如隔山。商业银行是金融市场主导行业之一，融资租赁则属于一种另类子行业，本来两者直接属于互不干扰的关系。但是近年来国内信用证越来越多地用于融资租赁，甚至是“三证两租赁”。

一、国内信用证是什么

国内信用证(简称信用证) 是适用于国内贸易的一种支付结算方式，是开证银行依照申请人(购货方) 的申请向受益人(销货方) 开出的有一定金额、在一定期限内凭信用证规定的单据支付款项的书面承诺。

我国信用证为不可撤销的跟单信用证。不可撤销信用证，是指信用证开具后在有效期内，非经信用证各有关当事人（即开证银行、开证申请人和受益人）的同意，开证银行不得修改或者撤销的信用证；可转让信用证，指由转让行应第一受益人的要求，将可转让信用证的部分或者全部转为可由第二受益人兑用。可转让信用证只能转让一次，即只能由第一受益人转让给第二受益人，已转让信用证不得应第二受益人的要求转让给任何其后的受益人，但第一受益人不视为其后的受益人。已转让信用证指已由转让行转为可由第二受益人兑用的信用证。

二、国内信用证怎么开证

国内信用证需要一个可靠的开证客户，而这个客户要有一桩交易，货物或服务贸易都可以，付款期限可以在一年以后，但受益人需能提前贴现来取得资金，这些就是国内证需要的要素。

售后回租式融资租赁项下，期限一年虽不是太长，但也够用；金额也没有小的，因为融资租赁物动辄是公用事业、交通运输、能源、制造业、医疗的相关重要设施以及机器设备，有时也是一个大型单位的某类机器设备，或某个综合体的全部相关附着物等；租赁物需要是固定资产，权属清晰、真实存在，需要能够产生收益，而且不是已设置抵押、已被司法机关查封、扣押或所有权存在瑕疵的财产。

拥有足够租赁物而实行售后回租的，不少是平台类企业，至少到目前为止相对来说信用状况比较好。它们足可以作为信用证的开证人，而融资租赁公司则作为信用证受益人，国内信用证用以作为平台类企业的支付租金及到期本金的结算工具。

一年的期限、数亿的金额、开证申请人授信额度的可获取性，以及一笔售后回租融资租赁作为服务贸易的贸易背景，都符合国内信用证场景需求。

三、融资租赁需要什么样的结算支持

国内目前的融资租赁业务中以售后回租为主要组成部分。售后回租即承租人本来就拥有租赁资产，只是将租赁资产先出售给租赁公司，再从租赁公司租回来使用，到期承租人一次性付清租金和本金的一种方式。

此类合作中，第一步是承租人与出租人之间转移所有权，第二步为支付设备价款，第三步则是承租人支付租金（及到期本金），第四步租期届满，再次转移所有权。第一步、第二步一般需要租赁公司以自有资金支付，以此证明物权的真实交割，而第三步则需要银行提供支付结算工具支持。

四、不同银行对于融资租赁的做法

商业银行对于融资租赁证有三类态度：第一类为可开租赁证，又细分为三种做法，1、开证且叙做福费廷并持有，2、开证且叙做福费廷及卖出，3、开证给别人做福费廷；

第二类为不开证但可买，也细分为两种做法，1、不开证但可买入并持有，2、不开证但可买入再卖出；

第三类最为决绝，就是完全不碰，不开证，也不参与交易。

市场上持第二类态度的银行最多，第一类态度的银行其次，最少的是第三类，不过第三类一般是国有大行。

【第8篇】中小企业融资应怎样选对信用卡级别

信用卡的额度是根据级别而变的，申卡人首先要选对信用卡的级别，一般额度为普卡3000~8000元，金卡8000~50000元，白金卡5万以上，但具体情况要根据你所提供的财力证明及个人征信状况等而定。因此，想要办理大额信用卡，就要选对信用卡级别。建议申请金卡或金卡以上级别的信用卡。准备申请白金级别信用卡的要注意，白金卡一般年费都比较高，并且无论是否开卡都会收取年费，建议可以先申请小白金信用卡，一般都可以享受刷卡满额免年费或积分兑换年费政策。